Tillverkningsindustrin visar försiktiga tecken på återhämtning

"Anmärkningsvärt att tillverkningsföretagen faktiskt ökade sin produktion"

Det samlade inköpschefsindexet (PMI) för euroområdet steg marginellt i mars till 50,4, från 50,2 föregående månad, enligt preliminära siffror. Utfallet var något lägre än konsensusprognosen på 50,8 enligt Trading Economics.

Indexet för tillverkningsindustrin visade dock ett tydligare lyft – upp till 48,7 från 47,6 i februari. Det var bättre än förväntade 48,2 och markerar den högsta nivån på över ett år. Samtidigt sjönk tjänstesektorns PMI något till 50,4 från 50,6, vilket också var under förväntan (51,0).

Cyrus de la Rubia, chefsekonom på Hamburg Commercial Bank, menar att marsutfallet kan signalera början på en försiktig återhämtning inom industrin.

- Det är ett enskilt utfall, men anmärkningsvärt att tillverkningsföretagen faktiskt ökade sin produktion – för första gången sedan mars 2023, säger han.

Han lyfter även att produktionsindexet nu har stigit tre månader i rad, vilket är ett positivt tecken. Samtidigt noterar han att efterfrågan och sysselsättning fortfarande faller – om än i långsammare takt.

- Man skulle kunna hälla lite kallt vatten på denna utveckling och hänvisa till den tillfälliga, tullrelaterade importboomen från USA. Men med Europas växande satsningar på försvar och infrastruktur – i Tyskland klubbades nyligen ett historiskt finanspolitiskt paket – finns skäl att tro på en mer varaktig återhämtning, säger de la Rubia.

Även tjänstesektorn ger visst stöd till framtidstron. Prisökningstakten där har mattats av, något som enligt de la Rubia lär välkomnas av de mer duvaktiga ledamöterna i ECB:s råd. Samtidigt är osäkerheten fortsatt stor.

- Risker kvarstår, bland annat möjliga vedergällningstullar från USA, åtgärder mot Kina-exporterade varor och stigande livsmedelspriser till följd av extremväder. Dessa faktorer gör att vissa inom ECB fortsatt är försiktiga med alltför aggressiva räntesänkningar, säger han.